За попередньою оцінкою Головного статистичного управління (GUS), валовий внутрішній продукт Польщі (тобто найважливіший показник, що відображає економічну ситуацію в державі) у третьому кварталі 2025 року зріс на 3,7 % в річному обчисленні — як і прогнозували економісти. Це найдинамічніший темп зростання від 2022 року, коли економіка оговталася після кризи, обумовленої пандемією короваріусу. Для порівняння, у третьому кварталі 2024 року зростання становило 2,8 % в річному обчисленні.
Ми активно нарощуємо темпи, що підтверджуть високі показники як у промисловості, так і в роздрібних продажах. Зростання ВВП на 3,7 % у третьому кварталі — це найвища динаміка за останні три роки. Окрім того, зростає зарплата зростає, знижуються процентні ставки. Польська економіка прискорюється і сьогодні її темпи розвитку одні з найвищих в Євросоюзі.
Інші дані Головного статистичного управління підтверджують цю оптимістичну картину. Це позначається і на добробуті мешканців Польщі.
Споживання стимулює зростання
Найбільшим рушієм польської економіки залишається споживання домогосподарств, яке після періоду сповільнення 2023 року знову помітно зростає. Роздрібні продажі у жовтні 2025 року збільшилися на 5,4 % в річному обчисленні, що позитивно здивувало аналітиків.
Споживач у чудовій формі, особливо тішить високий рівень продажу товарів тривалого користування. Польська економіка дуже потужна.
Продажі товарів тривалого користування динамічно зростали. А отже, поляки роблять великі покупки — інакше кажучи, не бояться витрачати гроші.
Збільшенню споживання сприяє зростання купівельної спроможности зарплати (тобто те, скільки ми можемо купити на середню зарплату). В останні місяці динаміка зростання зарплат уповільнилася. Наприклад, у секторі підприємств у жовтні 2025 року вона становила 6,6 % у річному обчисленні — найнижчий показник за п’ять років. Проте слід зазначити, що мова йде про річне зростання зарплат на понад 6 %. Крім того, не варто забувати про інфляцію. А вона рекордно низька в останні роки. У третьому кварталі 2025 року середня зарплата зростала на 7,5 % у річному обчисленні при середньому рівні інфляції 3 %, що дало понад 4-відсоткове реальне зростання доходів. Завдяки цьому реальні доходи поляків компенсували втрати, спричинені високою інфляцією попередніх років.
Споживачі відчувають покращення. Це підтверджують дослідження настроїв. Поточний показник споживчих настроїв Головного статистичного управління в листопаді становив 9,9 пункта, що є найвищим показником від часу пандемії (тобто за понад п’ять років). Особливо зросла схильність робити важливі покупки. Сьогодні майже кожен п’ятий мешканець Польщі вважає, що зараз добрий момент на великі витрати — і це найвищий показник від 2020 року.
Попри покращення настроїв, варто зазначити, що індекс споживчих настроїв досі від’ємний — песимісти все ще переважають над оптимістами.
Експерти помічають, що зменшення страху перед інфляцією частково поступилося побоюваннями, пов’язаним із ринком праці, що може стримувати надмірний купівельний оптимізм.
Естафетну паличку від інфляції переймає ринок праці. Інфляційні очікування споживачів знизилися, ми бачимо, що поляки перестають кидати нервові погляди на цінники в магазинах. Натомість, на жаль, з’являється страх втратити роботу. Схоже, бачачи уповільнення інфляції та сигнали сповільнення економіки, споживачі починають обраховувати, чи стабілізація цін не відбудеться коштом їхніх робочих місць.
Інфляція під контролем
Ще 2023 року тому інфляція в Польщі сягнула двоцифрового показника. Сьогодні процес дезінфляції Уповільнення темпів інфляції, тобто зниження швидкості зростання цін, за якого вони й далі зростають, але повільніше. майже завершився. У листопаді 2025 року показник інфляції (індекс споживчих цін) знизилися до 2,4 % у річному обчисленні, несподівано опустившись нижче за рівень інфляційної цілі Національного банку Польщі (2,5 %). Для порівняння, ще у вересні інфляція становили 2,8 %, а роком раніше перевищувала 4 %.
Ціни на продукти в листопаді виросли лише на 2,7 % у річному обчисленні, ціни на енергію залишилися на минулорічному рівні, а пальне подешевшало на 1,9 % у річному обчисленні. Базова інфляція також невисока — у жовтні індекс споживчих цін без урахування цін на продукти харчування та енергію знизився до 3,0 % — найнижчого показника від 2019 року.
Таке значне сповільнення інфляції відкрило шлях до пом’якшення грошово-кредитної політики. Рада монетарної політики з травня 2025 року знизила процентні ставки загалом на 150 базисних пунктів — швидше, ніж очікувала більшість економістів. Ринок очікує чергового зниження. Завдяки стримуванню цінового тиску реальні процентні ставки стали додатними.
Влада подає сигнали про те, що й надалі зможе утримувати інфляцію під контролем. Нещодавній проєкт Національного банку Польщі передбачає, що показник індексу споживчих цін найближчими роками залишиться на рівні приблизно 2,5 %. У середньорічному обчисленні інфляція становитиме близько 2,9 % 2026 року та 2,5 % 2027-го — саме стільки, скільки становить ціль Національного банку Польщі. Таким чином можна було б розраховувати на тривалу стабілізацію цін після бурхливого періоду 2022–2023 років. Водночас економічне пожвавлення повинно протікати без нових інфляційних стресів. Згідно з повідомленням Національного банку Польщі, «розрив ВВП» (тобто різниця між тим, скільки економіка реально виготовила товарів і послуг і тим, скільки б могла виготовити за повного завантаження потужностей) наближається до нуля. Це означає зростання ВВП відповідно до економічного потенціалу Польщі.
Інвестиції набирають обертів
Промисловий сектор, що відповідає за приблизно 20 % польського ВВП, у попередніх кварталах на собі відчув наслідки послаблення закордонного попиту. Однак дані за другу половину 2025 року свідчать про відчутне пожвавлення також у промисловості. У вересні 2025 року об’єм продажів промислової продукції зріс на 7,4 % у річному обчисленні після символічних +0,7 % у серпні, що стало позитивною несподіванкою. Це найвища динаміка за багато місяців. Покращення спостерігалося в багатьох секторах, а в деяких галузях відбулося значне зростання: наприклад, виробництво машин і обладнання +16 % у річному обчисленні, автомобілебудування +12,8 %, металопродукції +11 %.
Вересневе зростання — це не пожвавлення в одному секторі, а масштабне піднесення: покращення спостерігалося в більшості галузей. Високі показники помічені в галузі капітальних товарів: станки, автотранспорт і транспортне обладнання, а це свідчить про те, що компанії відновили інвестиції. Крім того, зріс експорт деяких промислових виробів, тодія як енергетика та хімія пасуть задніх.
Державні інвестиції (зокрема в оборонну промисловість та інфраструктуру), а також проєкти, частково фінансовані за рахунок коштів Євросоюзу, починають стимулювати пов’язані з ними галузі промисловости (наприклад, помітне покращення спостерігається у секторах, пов’язаних з будівництвом). Водночас продовжується дефляція Зниження загального зростання цін на товари та послуги. індексу цін виробників — у жовтні ціни на промислове виробництво знизилися на 2,2 % у річному обчисленні.
На думку економістів, нарешті надходить довгоочікуване пожвавлення інвестиційної активности, особливо завдяки можливості використання коштів Євросоюзу з Національного плану відбудови. Польська програма реформ та інвестицій — частина програми ЄС, спрямованої на модернізацію економіки після пандемії COVID-19. За різними підрахунками, лише 2026 року із фонду Національного плану відновлення на інвестиції залишається близько 66 мільярдів злотих (зокрема 28 мільярдів, призначених на державні інфраструктурні проєкти).
Все йде добре, але...
На горизонті помітні певні проблеми. Економісти банку ING Bank Śląski звертають увагу на дисбаланс між високим дефіцитом державного сектору й низьким рівнем інвестицій приватного сектору. У 2023–2024 роках у Польщі значно зріс бюджетний дефіцит. Водночас приватні фірми призупинили інвестиції, а домогосподарства почали економили. В довготерміновій перспективі це необхідно буде змінити шляхом стимулювання приватних інвестицій (чому може сприяти, зокрема, зниження процентних ставок) та поступового впорядкування державних фінансів. Звісно, якщо уряд візьметься за цю справу відповідально.
Високий темп розвитку Польщі справляє особливе враження на тлі проблем, які переживає багато європейських економік. У третьому кварталі 2025 року ВВП зони євро зріс лише на 1,3 % у річному обчисленні, а в усьому ЄС — у середньому на 1,5 %. Польща таким чином опинилася серед лідерів країн Євросоюзу за темпами зростання. Єдина держава ЄС із вищою динамікою в третьому кварталі — це Ірландія. Однак не варто забувати, що здебільшого — завдяки діяльності глобальних корпорацій, які розмістили там свої офіси й користуються перевагами місцевого податкового законодавства.
Згідно з прогнозами Міжнародного валютного фонду, Польща і 2026 року розвиватиметься найшвидше з-поміж великих економік ЄС. Листопадові прогнози Європейської комісії «підвищили» очікуване зростання польського ВВП до приблизно 3,2 % 2025 року і до приблизно 3,5 % 2026 року.
У 2025–2026 роках польська економіка зростатиме найшвидше серед інших великих економік Євросоюзу.
Що далі? Якщо не станеться серйозних глобальних потрясінь (наприклад, пов’язаних із ескалацією повномасштабної війни Росії проти України чи новими ініціативами президента США Дональда Трампа), то найближчі квартали можуть принести подальше покращення та зміцнення позицій польської економіки як однієї з найсильніших у регіоні.
Перекладач Андрій Савенець, редакторка Наталя Ткачик
